机械-纸厂收割下游过肥年 2020年纸包装业或将动荡不安
2019年第4季度的包装纸涨价潮延续时间之久,上游纸厂行动之1致,再1次超乎纸包装业的预期。对这1轮又1轮的涨价,纸厂给出的理由是本钱上涨,证券人士认为是行业周期拐点,而部分纸包装印刷人士则认为是上游纸厂的1致行动,目的在于扳回前3季度的劣势工业用地征收能强拆吗,收割下游行业,过1个肥年。
在上游纸业与下游包装业之间互信度越来越差,国内通胀压力越来大的情况下,2020年的包装业将更加动荡不安。
熟习的味道,包装纸再现停机涨价潮
“今年9月份以后的提价函基本都是有效的征收强拆需要什么法律程序,价格都能顺爽利地,现在的库存又到了1个比较低的位置。”有纸业人士告知记者。
这个月的涨价函与以往不同,基本没有给下游过量的反应时间,从下函到提价,最短的只有1天时间。而此前从出函到落实新价格,基本有1周以上的缓冲时间。这也让下游客户见面寒暄从“吃了吗”变成“囤了吗”。
“想屯,又不敢屯。”1位下游包装从业人员向记者倒苦水:“瓦楞纸价格变化太快,现在不多屯点,怕后面更贵。买多了又怕价格跌下来,但现在每次订货都比之前要的多了点。”注:江浙沪地区瓦楞纸、箱板纸10月1日至今价格走势
在上1周,玖龙纸业、山鹰纸业等大型纸企对自家牛卡纸、瓦楞纸提价50⑴00元/吨,这几家纸业巨头上1次提价时点在于本月初,提价幅度与本次类似。小幅度、高频次,这是目前纸厂主流涨价的方式,记者发现,有很多纸厂1周内提价两次,最高的单次涨幅到达200元/吨。
与以往的套路如出1辙,与涨价函同时出现的还有停机函。山鹰纸业12月10日放出春节停产检验计划,公司位于国内5个生产基地的15台纸机将在明年1月20日至2月15日期间轮停4⑵0天。此前,玖龙、理文均公布了春节停机计划,停机时间、影响产能与山鹰纸业类似。从以往规律来看,涨价函、停机函1起出现,会让价格更稳定,新价格的延续性也会更久。
证券人士:周期拐点将现?
起于2016年底,瓦楞纸价格1年翻3倍的行情,将全部造纸业带火了,究其根由是彼时环保风暴酿成的产能不足,加上国家限制废纸进口,致使原材料端本钱抬高。
如今低库存、本钱压力增大又摆在了纸企眼前。2020年底前国家计划清零外废进口配额,原材料稀缺再度成为纸企共鸣。
上游本钱端,11月开始国废价格出现上行趋势,本周废纸收购价格虽有小幅下滑,但纸厂却1直在提升废纸品级,绝大多数纸企表示只回收纯干货,水分超标、垃圾超标拒收,质量不达标将对供货商进行扣点。
中泰证券在研报中表示,当下时点纸周期类似2016年底造纸周期开启逻辑。库存周期方面,各大纸种库存均处于低位,原材料库存增速转为向上,表明主动去库存阶段结束,行业进入被动去库存阶段拆迁被断水断电怎么办。
纸包装人士:纸厂收割下游过肥年
对第4季度的涨价,行业外人士通常将其归咎为本钱增加与原材料紧缺,但这个分析却没法解释为何今年前3季度纸价为何1直跌跌不休。由于需求不足,包装纸长时间处于供大于求的不利局面,导致包装纸龙头连续1次下调纸价,以求用降价换取订单,同时藉以清洗中小造纸产能。
但降价策略也给负债率高企的上游造纸业带来了诸多不利因素。据国家统计局统计数据,2019年1~9月范围以上造纸企业主要经济指标间接地戳穿了这1波涨价潮的缘由。
1、主营业务收入降落11.8%。2019年1~9月全行业完成9775亿元,比去年同期累计数据减少803亿元,降落7.6%。其中造纸业完成5602亿元,比去年同期数据减少249亿元,降落11.8%。
2、利润总额降落41.3%。2019年1~9月全行业完成437亿元,比去年同期累计数据减少154亿元,降落26.0%。其中造纸业完成217亿元,比去年同期数据减少153亿元,降落41.3%。
明显,营收与利润的大幅下滑对负债率偏高的造纸行业来说,无疑是勒在脖子上的1根绳索,长时间这样发展下去,企业现金流有崩断的风险。
进入猪年的收官阶段,已将中小纸企基本虐残的造纸巨头们便开始了年终大反攻,从9月份开始,几大包装纸巨头以不可遏制的态势发起了1轮又1轮的涨价潮,虽然下游的纸包装企业在终端客户的施压下极力抵抗,但纸还是要买的,当包装企业放弃抵抗后,涨价潮便汹涌而来。
因此,今年4季度的包装纸涨价潮,与2016年的纸荒其实不相同,相反,它却与2017年的纸价疯涨有异曲同工之妙。不过,这1波涨价潮,也予以下游纸包装印刷业重重1击,纸板行业苦不堪言,纸箱厂1年希望子虚乌有。
2020年,包装业将向何处去?我们不得而知。
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