7月CPI增速再创新高四季度通胀压力或将缓解-【新闻】

7月CPI增速再创新高 四季度通胀压力或将缓解

根据9日国家统计局公布的数据，7月份CPI同比上涨6.5%，增速再创新高。

根据9日国家统计局公布的数据，7月份CPI同比上涨6.5%，增速再创新高。尽管数据与之前各机构预测相差无几，但在近日欧美债务危机引发国际金融市场动荡、美国第三轮量化宽松政策即将出笼的背景下，CPI持续攀高进一步引发市场对未来宏观政策走势的争论。

统计显示，7月份CPI构成中，非食品价格上涨2.9%，拉动CPI上涨2.1个百分点；食品价格同比上涨14.8%，拉动CPI上涨4.4个百分点。其中，粮食价格上涨12.4%，；肉禽及其制品价格上涨33.6%，特别是猪肉价格大涨56.7%，对CPI上涨贡献达1.46个百分点；此外，蛋价格上涨19.7%，水产品价格上涨15.0%。显然，食品价格保持较快增速，加上非食品价格涨幅继续维持在高位，是7月份CPI继续走高的主要原因。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，CPI中枢呈现上移态势，凸显出经济结构上的一些重要变化，诸如人口结构改变以及劳动力成本上升等。

另据统计显示，7月份PPI同比上涨7.5%，工业生产者购进价格指数同比上涨11%。对此，交行金融研究中心研究员陆志明表示，国内工业生产仍然维持较快增长、国际大宗商品价格振荡推动PPI重新回升。2011年7月，CRB现货指数保持在550点左右高位振荡。考虑到年内世界经济增速放缓的概率较大，对大宗商品的需求可能会减少，近期内大宗商品价格进一步上升的可能性不大，未来国内输入性通胀压力会有所缓解，预计四季度后PPI应该会有所回调。

尽管今年以来CPI涨幅一波高过一波，但接受记者采访的绝大多数机构和专家都对未来走势持趋同看法，即CPI已经达到或接近高点，四季度通胀压力将逐步缓解。如瑞银就认为，7月份是CPI的转折点，8月份CPI将回落至6%附近，9月份将进一步回落至5%~6%。巴曙松也表示，考虑到全球油价回落、主要经济体增长疲弱、猪肉价格7月底以来的回落趋势，接下来CPI有望呈现平稳回落态势，预计到四季度回落至4.5%左右，并将在这个水平持续一段时间。

不过，也有一些学者对CPI已现拐点的看法持谨慎态度。兴业银行首席经济学家鲁政委仍坚持其此前看法：6.5%未必是今年CPI高点，何时见顶具有不确定性。交行发布的研究报告也认为，虽然7月份CPI同比涨幅再创本轮新高，三季度通胀压力仍将处于高位，但预计四季度可能会逐步趋稳回落，到年底可能下降到4%左右。

“考虑到下半年翘尾因素将逐步降低归零，以及政府对物价的调控措施将逐步发挥作用，我们预计三季度将是年内物价的拐点阶段，四季度物价涨幅将缓步回落”。陆志明分析说，这主要基于三方面因素：一是猪肉、水产品等食品价格涨幅趋缓。从商务部监测数据看出，食用农产品价格涨幅已经缩小并现回落。同时，受供给略增和市场需求清淡影响，猪肉价格环比在7月最后一周出现下跌。另外，之前连续十多周上涨的水产品价格也开始出现止涨回落。这表明，来自食品方面的物价上涨压力出现一定程度的缓解。二是三季度经济增速很可能延续前期回调趋势，预计三季度GDP增速可能会回落到9.3%，总需求的下降将有助于缓解系统性的物价上涨压力。

第三方面因素是世界经济复苏前景黯淡导致国际大宗商品价格开始出现松动，未来输入性通胀压力可能会有所减缓。“当然，在劳动力成本长期看涨、国际大宗商品价格仍然高位徘徊以及国内通胀预期依然较强等因素的影响下，年内物价回落幅度可能有限”，陆志明预计，全年CPI同比的平均涨幅在5.2%左右。

从当前经济形势看，一方面，CPI高企显示通胀压力仍在加大；另一方面，国内经济增速放缓，以及对全球经济前景不甚乐观，让人们对宏观紧缩政策能否持续产生分歧。特别是这两天全球股市动荡、美国QE3渐行渐近，更令市场对政策前景产生模糊判断。瑞银经济学家汪涛称，考虑到标普调低美国信用评级在全球资本市场引发的剧烈振荡，预计中国央行本年内不会再次加息。巴曙松则判断宏观政策适度从紧基调会得以坚持但不会加码，降准降息等放松操作目前还不太可能，财政政策在促进投资和调结构方面会发挥积极作用。鲁政委虽然依旧维持年内加息1或2次的预期，但同时承认，在当前复杂国际经济背景下，中国控制通胀越来越难，加息政策出台的时点变得更难判断。

“国内负利率状况的恶化显示有进一步升息的必要。但由于同期世界经济面临较大不确定性，升息将导致中外利差再度扩大，使得国际短期资本流入的速度将有所加快，加大国内流动性压力。同时考虑到目前国内中小企业经营困难加大，出口企业生存环境恶化，继续升息将会对中小企业产生雪上加霜的压力”，陆志明认为，未来一段时间货币政策将进入一个审慎平衡的操作阶段，当下利率和法定存款准备金率进一步提高的可能性都不大，公开市场操作将作为主要的政策工具使用。 （中国水泥网 转载请注明出处）

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