华泰证券俞平康降准并非最优选择或看股市脸色

发布时间：2021-01-21 13:47:32 阅读：次来源：槽钢厂家

华泰证券俞平康：降准并非最优选择或看股市脸色

周三，CPI等数据公布，11月CPI创5年新低，PPI同比降2.7%，华泰证券首席经济学家俞平康在证券时报网财苑社区(cy.stcn.com)中指出，降准政策并非当下最优选择，当前政策仍将主要通过逆回购、SLF/MLF等形式温和对银行间市场及实体经济提供流动性，资本市场暴涨暴跌行情有所缓解后，降准政策有望出现。以下是其原话：　　物价数据再次走低，CPI创2009年11月以来新低，PPI跌幅进一步扩大，通缩预期已显著提升，政策有宽松空间。从5月份以来价格持续下跌，目前已成趋势，本月价格数据进一步恶化暗示通缩风险在急剧上升。降息后，由于银行息差保护的因素目前融资利率并未下降，这表示更低的通胀数据将抬升实际利率的水平，进一步打击信贷的需求端。由于没有可靠的失业数据，央行政策仍会紧盯通胀数据，在通缩风险加剧下，央行有流动性宽松的倾向，近期银行间市场资金面偏紧的状况也产生宽松的诉求，另一方面，考虑近期股票价格的急剧上涨引发泡沫化风险，我们预计降准政策并非当下最优选择，当前政策仍将主要通过逆回购、SLF/MLF等形式温和对银行间市场及实体经济提供流动性，资本市场暴涨暴跌行情有所缓解后，降准政策有望出现.

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